冯佳培  中国远洋海运e刊  2019-1-10

本文摘选自2019年第1期《中国远洋海运》杂志，内容有删减
原标题为《干散货运输市场：复苏与不确定性》
原文作者：香港船东会副总监 冯佳培

2018年国际干散货市场总体表现不错，较上一年同比增长。但是由于中美贸易战和中国对煤炭进口的限制，加上市场对好望角型船舶的大规模技术性抛售，给年底的现货市场投上了阴影。 

海运贸易表现强劲，虽然市场需求积极，但仍受到包括物流中断、罢工、港口拥堵等因素而引起的供应中断方面的影响。

2018年新船交付量达到10年来的****水平，造成吨位供应紧张，拆船量减少。

航运界正积极应对国际海事组织2020船用燃料硫含量上限的挑战。随着大型船舶竞相安装脱硫设施，供应方正开始积极计划并进行价格评估。

由于地缘政治和美中贸易战，导致金融市场的混乱，2018年确实是充满变数的一年。中国经济是干散货市场的主要推动因素，贸易战的加剧，给中国经济带来更多的不确定性，这从恒生指数的波动可以反映出来。而新兴市场的资金流入也开始转向更为可靠的美元资金，这可以从道琼斯指数反映出来。中国经济下滑期间，工业生产放缓，制造业的活动甚至部分收缩。因此，2015年干散货的海运需求放缓，之后交付的新船给BDI指数增加更多的下行压力，BDI指数难以恢复到长期可持续水平。继2018年恒生经济低迷之后，由于中国经济进一步放缓，2019年海运散货需求将放缓，在10％的船队中，订单的大小更易于管理，这应该能够为BDI的低迷提供更大的弹性。

散货海运市场综述

2018年由于船舶吨位供应的减少，海运贸易市场呈复苏趋势——
· 铁矿石：随着巴西、澳大利亚和加拿大“收复失地”扩大产能和重新增加产量，海运贸易量呈上升趋势。

· 煤炭：新兴经济体的需求增加，但中国进口量仍存在不确定性和波动性。 

· 谷物：贸易战将继续推动不确定性，贸易模式将不断变化。

· 建筑相关商品：将受新兴经济体基础建设和能源扩张的刺激，比如：中国的“一带一路”倡议。

2018年海运贸易的总需求增长了2.6％，预计2019年将进一步增长3.3％。2018年载重吨需求增加了约2.3％，预计2019年将进一步增长3.9％，以巴西的谷物和矿石产量增加、几内亚的铝土矿的增加以及来自欧洲的美国海岸大豆订单的增加为主。